2024工程造价咨询龙头专业+科技赋能未来成长(1VR彩票)
本报告对青矩技术（836208）进行了深度分析，该公司是工程造价咨询领域的领军企业，具有较强的竞争力和发展潜力。
- 发展模式与历程：青矩技术致力于推进“全过程工程咨询产品服务线”和“工程管理科技服务生态圈”建设，以工程造价咨询为核心主营业务，以工程设计、招标代理等为辅助业务，以工程管理科技为引擎。公司于2016年登陆新三板，2023年在北交所上市，是国内建设工程投资管控领域的领军企业。
- 股权结构与管理层：公司无实控人，员工持股比例高，稳定高分红。拥有5家全资控股子公司，高管经验丰富，各司其职。
- 经营业绩：2022年受疫情影响，营收增速放缓，但2023年恢复增长，实现营收9.38亿，同比增长13.36%；归母净利润2.02亿元，同比增长25.36%。2019 - 2023年营收CAGR达12.76%，归母净利润CAGR达16.77%，发展稳定且持续高增长。
- 盈利能力：2019 - 2023年青矩技术的整体毛利率与净利率较为稳定，毛利率基本在45%左右波动，净利率从2019年的18.73%连续小幅上涨至2023年达21.53%。
- 技术研发与人才队伍：公司注重技术研发，2023年知识产权数量达187项，研发费率稳步上涨，研发人员数量持续增加。致力于智慧造价机器人及平台的研发建设，数智平台已服务众多企业客户和个人用户。
- 竞争格局：工程造价咨询领域市场集中度较低，建银咨询和青矩技术领跑，大部分企业地域化较重且规模较小。专业技术服务业在充分竞争后，市场资源会向头部集中，青矩技术拥有资质资信、科研投入和专业团队等优势，具备后续发展竞争力。
- 市场空间：我国固定资产投资体量巨大，2023年全社会固定资产总投资额超50万亿元，为工程VR彩票造价咨询行业发展提供广阔市场空间。工程造价咨询行业规模持续增加，企业数量和营业收入均增长，行业具有强大的盈利能力和发展韧性。
- 资质改革：2021年6月，住建部取消工程造价咨询企业资质审批，加强事中事后监管，这有助于改善青矩技术面临的市场环境，淘汰行业落后产能，而公司的专业实力、品牌影响力和全过程咨询服务能力将成为竞争力的体现。
- 客户资源与核心项目：公司业务全行业、全地域布局，服务覆盖众多投资建设领域，客户资源优质。2023年对央企、地方国企客户的营业收入占比超60%，与众多大型企业有合作。公司在手订单量充足，2023年期末在手订单余额约27.94亿元，较期初增长9.53%，业绩增长确定性较高。公司有效开拓重点行业，承办多个标志性项目，增强了市场竞争优势。
- 行业趋势与发展策略：行业呈现全咨化、数智化、国际化、集中化趋势。青矩技术通过专业融合、平台赋能、市场深耕、并购整合提高产品竞争力和公司市占率。专业融合加速工程造价咨询业务与其他专业的融合，提升产品竞争力；平台赋能提供全方VR彩票位支持，吸引优秀业务团队；市场深耕拓展细分行业和二三线城市市场份额，加速拓展国际市场；并购整合发掘和整合优质企业资源，提高市场占有率。
- 募投项目：公司募投项目包括工程咨询服务网络建设项目和信息系统升级改造项目。工程咨询服务网络建设项目将新建和改扩建服务网点，优化业务布局；信息系统升级改造项目将推动公司数字化转型，为业务开展提供支持。
- 拆分预测：公司是业内唯一既有甲级设计资质，又有甲级监理资质，还有7项甲级工程咨询资信的企业，下游客户优质且粘性高，在手订单金额高。预计2024 - 2026年全过程工程咨询服务业务毛利率维持稳定在46.00%，工程科技管理业务的毛利率维持稳定在36.08%，2024 - 2026年其他业务毛利率为36.00%。
综上所述，青矩技术在工程造价咨询领域具有领先地位，通过推进“一线一圈”建设、优化客户资源、紧跟行业趋势和推进募投项目等举措，实现了稳定发展，并有望在未来继续保持增长态势。
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